利润暴跌53%!需求萎缩、关税悬顶,货柜航运“寒冬”将至?
当前,围绕货柜航运市场的种种猜测中,波动性因素不断累积。一些试图“推高”市场的言论,遭遇了经济现实的沉重打击。分析机构Alphaliner周报指出,与第二季度相比,第三季度全球前九大航运公司的利润有所增长,货量和运价均实现环比上升。“结果就是,公布息税前利润(EBIT)的九大航运公司,该季度平均运营利润率达13.7%,高于上一季度的9.9%。尽管与去年同期的高利润和高利润率相比有所下滑,但从历史角度看,当前利润和利润率依然强劲,且远好于年初预期。”
航运公司仍保持盈利,但趋势明显向下。若不计入地中海航运,这九家航运公司的平均年度利润同比下降近53%。其中,万海航运表现最佳,收入下降28%;海洋网联船务(ONE)表现最差,收入锐减80%。
Alphaliner也提到,预计航运公司业绩将进一步下滑,尤其是目前看不到任何“能改善运价的地缘政治干扰因素”。
与Alphaliner相对乐观的报告基调不同,海事战略国际公司(MSI)的月度《地平线报告》结论悲观:“我们对未来三个季度主干航线需求的评估不容乐观。预计跨太平洋东行航线(Transpacific EB)将出现大幅萎缩;同时,我们预计亚欧西行航线(Asia-Europe WB)和跨大西洋西行航线(Transatlantic WB)的货量将有所放缓。”
北欧港口拥堵和延误问题严重,这在一定程度上支撑了亚洲出口货物的运价。尽管欧洲市场是个例外,但MSI认为,未来一年,所有三大东西向主要贸易航线的需求都将放缓,而运力供给却将持续增加,且2026年全年运价都将处于低位,同时预计拆船量微乎其微。
考虑到绝大多数新造船订单都是大型船舶,而租船市场的船舶往往规模较小,因此新订单对租船市场影响有限。租船市场“实际上与近期货运市场动态脱节,因为可用船舶短缺导致供应紧张,而班轮公司需求持续”。
总部位于香港的咨询公司Linerlytica称,今年仅14艘总计9457标准箱(TEU)的船舶被拆解,12月无船舶送去拆解,“因为高租船费使得老旧船舶免于拆解命运”。
对于航运公司而言,一个看似不太可能的救济来源或许是美国最高法院。目前,美国最高法院正在审理一起由多家美国进口商提起的案件,这些进口商挑战川普利用《国际紧急经济权力法》实施广泛且严格的进口关税。
美国贸易代表Jamieson Greer对媒体表示,他预计最高法院将于今年就川普关税的挑战作出裁决。“我们知道,按照正常时间表,法院可能要到春季甚至6月才会公布裁决结果。我猜他们会提前公布,无论结果如何,我们都已做好下一步准备。”
MSI认为,如果法院裁定政府败诉,将“暂时免除关税,而额外的不确定性可能引发又一波美国进口商的预防性前置采购潮,以防关税通过更正式的途径恢复”。
尽管货柜航运市场或许仍存在转机的希望,而且川普政府也确实有迅速改变政策方向的能力,但分析人士的整体基调仍较为悲观。Linerlytica在其周报中指出,货柜海运需求增长(以标准箱海里计)已低于船舶供应增长,今年剩余时间的前景黯淡。
“冬季淡季,航运公司不愿削减运力,这导致主要航线运价承压,其中跨太平洋航线运价面临最大压力。”Linerlytica评论道,并补充称,供需前景愈发失衡,“若船舶重返苏伊士航线,情况可能进一步恶化”。
